Şirket tahvilleri

Kurumsal Tahvillerin Türleri

Kurumsal tahvil, bir şirketin işletme faaliyetlerini genişletmek, borçlarını ödemek ve yeni varlıklar edinmek gibi çeşitli amaçlar için sermaye sağlamak amacıyla çıkardığı bir borç menkul kıymetidir. Kurumsal tahvil satın alan yatırımcılar, düzenli faiz ödemeleri karşılığında ve tahvilin vade tarihinde ana paranın geri ödenmesi vaadiyle esasen tahvil çıkaran şirkete para ödünç verirler. Birkaç farklı kurumsal tahvil türü vardır ve bunlar şunlardır:

• Sabit Faizli Kurumsal Tahviller

  Çoğu kurumsal tahvil bu kategoriye girer. Tahvil vadesine kadar periyodik olarak sabit bir faiz oranı ödenir. Tahvil sahibi, tahvilden tam olarak ne kadar gelir elde edeceğini bilir.

• Değişken Faizli Kurumsal Tahviller

  Değişken faizli kurumsal tahvillerde uygulanan faiz oranı periyodik olarak değişir. Genellikle, oranlar LIBOR gibi belirli bir referans oranına sabit bir yüzde eklenerek belirlenir. Tahvil sahibi, değişen ve bir sonraki ödeme tarihine kadar tahmin edemeyeceği bir faiz ödemesi alacaktır.

• Sıfır Kuponlu Kurumsal Tahviller

  Bu tahviller periyodik faiz ödemesi yapmaz. Bunun yerine, nominal değerlerinden önemli bir indirimle satılırlar. Tahvil vadesine geldiğinde, tahvil sahibi tahvilin tam değerini öder. Satın alma fiyatı ile tahvilin nominal değeri arasındaki fark, yatırımcının getirisini temsil eder.

• Dönüştürülebilir Kurumsal Tahviller

  Bunlar, tahvil sahibinin tahvili, tahvil çıkaran şirketin hisselerinin belirli sayısına dönüştürmesine olanak tanıyan benzersiz kurumsal tahvillerdir. Bu dönüştürme, belirli bir süre içinde tahvil sahibinin takdiriyle yapılabilir. Dönüştürülebilir tahviller, tahvil sahiplerine sabit faiz ödemeleri alırken aynı zamanda dönüştürme yoluyla hisse sahipliğinin avantajını sunar. Özellikle güçlü büyüme dönemlerinde caziptirler.

• Çağrılabilir Kurumsal Tahviller

  Çağrı hakkı olan kurumsal tahviller, tahvil çıkaranın tahvilleri, vade tarihinden önce, genellikle nominal değer artı tahakkuk eden faiz üzerinden belirli bir fiyattan geri satın almasına olanak tanır. Bu geri alım belirli tarihlerde ve belirli fiyatlardan yapılabilir. Çağrılabilir tahviller, tahvil çıkaranlara fayda sağlar çünkü faiz oranları düştüğünde tahvilleri çağırabilir ve daha düşük faiz oranıyla yeni tahviller çıkarabilirler ve böylece faiz giderlerinden tasarruf edebilirler.

• Koyulabilir Kurumsal Tahviller

  Bu kurumsal tahviller, tahvil sahiplerinin tahvili, vade tarihinden önce belirli tarihlerde belirli bir fiyattan tahvil çıkaran kişiye geri satmasını sağlayan bir koyma opsiyonuna sahiptir. Bu, kurumsal tahvil sahiplerine yükselen faiz oranı ortamlarında bir dereceye kadar koruma sağlar, çünkü tahvili satabilirler ve mevcut piyasa oranlarından yeni tahviller satın alabilirler.

Kurumsal Tahviller Nasıl Seçilir

• Kalite ve Derecelendirmeler:

  Her tahvilin ne kadar iyi olduğunu gösteren bir derecelendirmesi vardır. A&A en iyi tahvilleri, D ise en kötüsünü temsil eder. Daha yüksek derecelendirmesi olan tahvilleri arayın çünkü güvenli bir şekilde para geri vereceklerdir. Ancak, daha yüksek derecelendirmesi olan tahviller daha güvenli yatırımlar olarak değerlendirildikleri için daha düşük miktarda para geri ödeyebilir. Yatırım yapmadan önce her zaman tahvil çıkaranın mali sağlığını ve görünümünü inceleyin.

• Para Geri Ödeme ve Vade:

  Tahvilin ne zaman elden çıkarılacağını ve ne kadar paranın iade edileceğini kontrol edin. Daha uzun vadeli tahviller daha düşük derecelendirmeye sahip olabilir ve daha yüksek derecelendirmesi olan tahviller daha düşük getiriye sahiptir. Riski yaymak için uzun ve kısa vadeli tahvillerin bir karışımını bulun. Vade, yatırım ihtiyaçlarına uygun olmalıdır, çünkü daha uzun vadeli tahviller faiz oranı riskine daha duyarlı olabilir.

• Piyasa Talebi:

  Popüler tahvilleri, gerekirse satmak daha kolay olacaktır. Tahvilin işlem hacmini ve piyasa hareketliliğini kontrol edin. Daha fazla işlem gören tahviller, nakde dönüştürülmesi daha kolay olacaktır. Birçok yatırımcının istediği tahvilleri arayın çünkü bunlar daha likit olacak ve gerektiğinde satılması daha kolay olacaktır.

• Satın Alma Ücretleri:

  Tahvil satın alırken, satıcı getirinizden bir ücret alacaktır. Düşük ücreti olan satıcıları arayın çünkü tahvilde bileşik oluşturmak için daha fazla para bırakacaklardır. Tahvil satın alma maliyetini ve bunun yatırımın toplam getirisi üzerindeki etkisini göz önünde bulundurun. Getirileri artırmak için minimum ücretlerle satın alınabilen tahvilleri seçin.

• Vergi Konuları:

  Bazı tahviller vergiye tabi olmayan para geri öder. Ancak, tahvil ödemeleri vergilendirilebilir. Her tahvil için vergi durumunu kontrol edin. Bazen, vergilendirilebilir tahviller, vergi sonrası getiri nedeniyle vergiye tabi olmayan tahvillerden daha iyi olabilir. En faydalı seçeneği belirlemek için tahvil getirilerinin vergi etkilerini göz önünde bulundurun.

Kullanım, Kurulum ve Ürün Güvenliği

Kullanım

• Araştırma: Yatırımcılar, tahvilleri çıkaran şirketi iyice araştırmalıdır. Şirketin kredi derecelendirmesini, mali performansını ve borcunu geri ödeme kapasitesini kontrol etmelidirler.
• Tahvil türlerini göz önünde bulundurun: Şirketler, teminatlı ve teminatsız tahviller de dahil olmak üzere farklı türlerde tahviller çıkarabilir. Yatırımcılar, yatırım yapmadan önce her türün farklılıklarını ve risklerini anlamalıdır.
• Tahvil şartlarını inceleyin: Yatırımcılar, kurumsal tahvilin şartlarını dikkatlice incelemelidir. Vade tarihini, faiz oranını, ödeme planını ve zaman içinde tahvilin değerini etkileyebilecek özel özellikleri kontrol etmelidirler.
• Tahvil yatırımlarını çeşitlendirin: Yatırımcılar, farklı şirketlerden veya sektörlerden tahviller yatırım yaparak kurumsal tahvil yatırımlarını çeşitlendirmeyi düşünmelidir. Bu, riski yaymaya ve tek bir şirketin kötü performansının toplam yatırım portföyü üzerindeki etkisini azaltmaya yardımcı olabilir.
• Tahvil performansını izleyin: Kurumsal tahviller satın aldıktan sonra yatırımcılar performanslarını düzenli olarak izlemelidir. Şirketin mali performansını, faiz oranlarındaki değişiklikleri ve tahvilin değerini veya şirketin borcunu geri ödeme kapasitesini etkileyebilecek diğer ekonomik faktörleri takip etmelidirler.

Ürün Güvenliği

• Güvenilir tahvil çıkaranlar: Güçlü bir kredi derecelendirmesi geçmişine sahip saygın şirketler tarafından çıkarılan kurumsal tahviller genellikle daha güvenlidir. Bu şirketlerin borçlarını zamanında geri ödeme geçmişi vardır ve sağlam mali yönetim uygulamalarına sahiptirler.
• Şeffaflık: Tahvil çıkaran şirket düzenli olarak şeffaf mali bilgiler sağladığında kurumsal tahviller daha güvenlidir. Yatırımcılarla açık iletişim kuran ve mali performansını, risklerini ve gelecek planlarını açıklayan şirketler daha güvenilirdir.
• Çeşitlendirme: Farklı şirketlerden ve sektörlerden kurumsal tahviller yatırım yapmak, güvenliği artırabilir. Çeşitlendirme, tek bir şirketin riskine maruz kalmayı azaltır ve bunu farklı sektörler ve şirketler arasında yayar.
• Kredi Derecelendirmeleri: Daha yüksek kredi derecelendirmesi olan (AAA veya AA gibi) kurumsal tahviller daha güvenli kabul edilir. Kredi derecelendirme kuruluşları tarafından verilen bu derecelendirmeler, tahvil çıkaran şirketin zamanında faiz ve ana para ödemelerini yapma olasılığını gösterir.
• Teminatlı Tahviller: Şirketin varlıklarıyla teminatlandırılmış kurumsal tahviller ek bir güvenlik katmanı sağlar. Mali sıkıntı durumunda, tahvil sahiplerinin şirketin varlıklarına bir hak talebi vardır, bu da geri ödemeyi sağlamaya yardımcı olur.

Kurumsal Tahvillerin Özellikleri, İşlevleri ve Tasarımı

Özellikler

• Vade Tarihleri: Tahvilin süresinin dolacağı tarih vade tarihi olarak bilinir. Şirketler, genellikle bir yıldan 30 yıldan fazlaya kadar değişen vade tarihlerine sahip tahviller çıkarır.
• Kupon Oranı: Kupon oranı, tahvil çıkaranın sahiplerine ödeyeceği faiz oranıdır. Kupon oranı, tahvilin fiyatını ve getirisini etkileyecektir.
• Ödeme Planı: Şirketler, tahvil sahiplerine yıllık, yarı yıllık veya aylık ödemeler olabilen farklı ödeme planları izler.
• Çağrılabilir Tahviller: Bu tahviller, vade tarihinden önce geri alınabilir, bu da faiz oranları düştüğünde tahvil çıkaran için avantajlıdır.

İşlevler

• İşletme Faaliyetlerini Finanse Etmek: Şirketler, yeni ekipman satın almak, üretim kapasitesini genişletmek veya diğer şirketleri satın almak gibi faaliyetlerini finanse etmek için tahvil çıkarırlar.
• Borcu Yeniden Finanse Etmek: Şirketler, vadesi dolan eski tahvilleri ödemek için yeni tahviller çıkarabilir. Bu, bireylerin bir ipotek kredisi yeniden finanse etmesiyle benzerdir.
• Vergi Avantajları: Kurumsal tahvillerdeki faiz ödemeleri şirket için vergi indirimine tabidir, bu da tahvil çıkarmanın şirketlerin sermaye sağlamak için vergi açısından verimli bir yol olmasını sağlar.

Tasarım

• Nominal değer veya par değer: Bu, tahvilin değeri olup, vade tarihinde tahvil sahiplerine geri ödenecektir. Nominal değer genellikle tahvil sertifikasına basılır.
• Kupon oranı: Kupon oranı, tahvil çıkaranın sahiplerine ödeyeceği faiz oranıdır. Kupon oranı genellikle tahvil sertifikasında belirtilir.
• Tahvil vadesi: Bu, tahvilin vadesine kadar geçen süre olup, yıl olarak ifade edilir. Tahvil vadesi genellikle tahvil sertifikasında belirtilir.
• Tahvil çıkaran: Bu, tahvili çıkaran şirkettir. Tahvil çıkaranın adı genellikle tahvil sertifikasında belirgin bir şekilde gösterilir.
• Ödeme planı: Bu, tahvil sahiplerine faiz ödemelerinin ne sıklıkta yapılacağını gösterir. Ödeme planı genellikle tahvil sertifikasında belirtilir.

S&C

S1: Kurumsal tahvillerle ilgili bazı riskler nelerdir?

C1: Kurumsal tahvillerle ilgili bazı riskler şunlardır: kredi riski, faiz oranı riski, likidite riski ve piyasa riski. Kredi riski, tahvil çıkaranın ödeme yükümlülüklerini yerine getirememesi riskidir. Faiz oranı riski, faiz oranlarının yükselmesi ve mevcut tahvillerin değer kaybetmesi riskidir. Likidite riski, tahvilin piyasada kolayca alınamaması veya satılamaması riskidir. Piyasa riski, genel piyasanın düşmesi ve tahvil fiyatlarının düşmesi riskidir.

S2: Kurumsal tahviller güvenli bir yatırım mıdır?

C2: Kurumsal tahviller genellikle hisse senetlerinden daha güvenli ancak devlet tahvillerinden daha riskli kabul edilir. Bir kurumsal tahvilin güvenliği, tahvil çıkaran şirketin mali istikrarına bağlıdır. Sağlam bilançolara sahip köklü şirketler, nispeten güvenli kabul edilen yüksek derecelendirmesi olan kurumsal tahviller çıkarırlar. Ancak, tüm kurumsal tahvillerde bir miktar temerrüt riski vardır, bu nedenle yatırım yapmadan önce her bir tahvilin kredi derecelendirmesini ve tahvil çıkaranın mali sağlığını değerlendirmek çok önemlidir.

S3: Bir kurumsal tahvilin iyi bir yatırım olup olmadığını nasıl anlayabiliriz?

C3: Bir kurumsal tahvilin iyi bir yatırım olup olmadığını belirlemek için şu faktörleri göz önünde bulundurun: tahvilin kredi derecelendirmesini kontrol edin, daha yüksek derecelendirmeler daha düşük temerrüt riskini gösterir; tahvil çıkaranın mali tablolarını inceleyin, istikrarlı gelir ve kâr mali gücü gösterir; tahvilin getirisini değerlendirin; daha yüksek getiriler daha iyi getiri anlamına gelir ancak daha yüksek risk de gösterebilir; tahvilin vadesini göz önünde bulundurun; daha kısa vadeli tahviller daha az faiz oranı riskine sahiptir. Bu faktörleri analiz ederek, tahvilin kalitesini ve riskini değerlendirebilirsiniz.

S4: Devlet tahvilleri ile kurumsal tahviller arasındaki fark nedir?

C4: Devlet tahvilleri ile kurumsal tahviller arasındaki temel fark, tahvil çıkaran kişidedir. Devletler, faaliyetlerini finanse etmek için devlet tahvilleri, örneğin hazine bonoları çıkarırlar. Şirketler, işletme faaliyetlerini finanse etmek için kurumsal tahviller çıkarırlar. Devlet tahvilleri, devletlerin vergi gücüyle desteklendiği için daha güvenli kabul edilir. Aksine, kurumsal tahviller, tahvil çıkaranın kredi riskine tabi oldukları için daha yüksek risk ve potansiyel olarak daha yüksek getiri taşır.

S5: Kurumsal tahviller yatırımının avantajları nelerdir?

C5: Kurumsal tahviller yatırımının avantajları arasında sabit faiz ödemeleri yoluyla potansiyel düzenli gelir, vade tarihine kadar tutulursa sermaye korunması ve portföy çeşitlendirmesi bulunur. Daha yüksek kredi derecelendirmesi olan kurumsal tahviller, yatırımcı getirisini artıran devlet tahvillerinden daha yüksek getiri sağlar. Ayrıca, hisse senetlerine göre nispeten daha az oynak oldukları için, istikrarlı gelir arayan riskten kaçınan yatırımcılar için uygundurlar.