Ikili hisseler

İki Sınıflı Hisse Türleri

Mevcut hisse senedi sistemi altında, aşağıdaki tür iki sınıflı hisseler tanımlanabilir.

• Tercihli Haklara Sahip Olağan Hisseler

  Bunlar, aynı şirket içerisindeki diğer olağan hisselerle aynı haklara sahip olağan hisselerdir, ancak belirli amaçlar için onlardan önce gelirler. Bu hisselerin sahipleri, olağan hissedarlarla aynı haklara sahiptir, ancak temettü ve sermaye gelirlerinin, diğer olağan hisselerden önce ödenmesi avantajına sahiptir. Şirket tasfiye edildiğinde, önce olağan hisselerden ödenmeleri gerekmektedir.

• Kısmen Ödenmiş Hisseler

  Bunlar tam olarak ödenmemiş hisselerdir. Şirket ilk kurulduğunda belirli bir fiyattan hisseler çıkarmış olabilir, bunlardan yalnızca bir kısmı ödenmiştir. Bu hisseler hâlâ mevcuttur ve sahiplerin, talep edildiğinde şirkete bakiye tutarı ödemeleri gerekmektedir. Sahipler ödenmesi gereken tutarı ödemezse, hakları kaybolur.

• Tercihli Hisseler

  Bunlar genellikle oy hakkı taşımayan hisselerdir. Tercihli hisseler genellikle sabit bir temettü oranına sahiptir ve tasfiye durumunda olağan hisselerden önce ödenmelidir. Tasfiye durumunda, tercihli hissedarlar, olağan hissedarlardan önce sermaye alma hakkına sahiptir. Bir şirket tercihli hisseler için temettü ödemekte başarısız olursa, sahipleri, şirket daha sonra olağan hisselere temettü ödese bile, ödenmemiş temettüleri talep edebilirler.

• Ertelemeli Hisseler

  Bunlar, diğer hisselerin tümü hak ettikleri ödemeyi alana kadar temettü veya sermaye alma hakkına sahip olmayan hisselerdir. "Son hisseler" olarak da bilinirler. Şirket tasfiye edildiğinde, ertelemeli hissedarlar, diğer tüm hissedarlar tazmin edilene kadar ödeme almazlar.

• Oy Hakkı Olmayan Hisseler

  Bunlar, oy hakkı taşımayan hisselerdir. Oy hakkı olmayan hisseler, mevcut hissedarların kontrolünü azaltmadan hisse ihraç ederek sermaye artırmak isteyen şirketler arasında daha yaygındır.

• Kurucu Hisseler

  Bunlar, bir şirketin kurucularına tahsis edilen hisselerdir ve onlara özel ayrıcalıklar ve hisse başına daha fazla oy verir. Kurucu hisseler genellikle şirketin kuruluşunda ihraç edilir ve kuruculara şirketin yönünü ve karar verme süreçlerini üzerinde önemli bir etki sağlar.

• Altın Hisseler

  Bunlar, sahiplerine belirli anahtar kararlar üzerinde veto hakkı gibi özel haklar tanıyan hisselerdir. Altın hisseler, stratejik öneme sahip şirketlerde ulusal menfaatleri korumak için sıkça kullanılır ve sahiplerine işin kritik yönleri üzerinde kontrol sağlamaktadır.

İki Sınıflı Hisselerin Tasarımı

Aşağıda iki sınıflı hisselerin önemli tasarım unsurları bulunmaktadır:

• Hisse Yapısı

  İki sınıflı hisse şirketlerinin hisse yapısı genellikle kurucularına veya ana yöneticilerine üstün oy hakları tanır. Örneğin, Google'ın iki sınıflı hisselerinde A Sınıfı hisseler her bir hisse için bir oy taşırken, B Sınıfı hisseler kuruculara tahsis edilir ve onlara her hisse için on oy sağlar. Benzer şekilde, Facebook'un iki sınıflı hisse yapısı A Sınıfı hisselerde her bir hisse için bir oy ve Mark Zuckerberg ile diğer kuruculara atanan B Sınıfı hisselerde beş oy sunar. Bu düzenleme, orijinal vizyon sahiplerinin stratejik kararlar üzerinde önemli bir kontrol sağlamasını garanti eder; şirket halka açıldığında bile. Bu durum, kamu hissedarlarının oy gücünü sınırlandırarak, şirketin uzun vadeli hedeflerini korur.

• Oy Hakları

  İki sınıflı hisseler bağlamında, oy hakları hisse sınıfları arasında eşit dağılmamıştır. Örneğin, A Sınıfı hisseler genellikle bir oy gibi standart oy hakları taşırken, B Sınıfı hisseler artırılmış oy ayrıcalıkları sunar. Bu yapı, kurucuların ve ana yönetim kişilerin kritik kurumsal kararlar, yönetim kurulu atamaları, birleşmeler ve satın almalarda çoğunluk etkisi korumasını sağlar. Her hisse için birden fazla oya sahip olma durumu, paydaşların şirket yönünü uzun vadeli vizyonlarına uygun bir şekilde yönlendirmesine olanak tanır, kısa vadeli piyasa baskılarını azaltır. Bu tasarım, birçok halka açık şirketin stratejik tutarlılığını korumada ve yenilikçiliği teşvik etmede etkili olmuştur.

• Sahiplik Dağılımı

  İki sınıflı hisse sahiplik dağılımı genellikle yüksek oy kullanan ve düşük oy kullanan hisseleri ayırır. Kurucular, yöneticiler ve erken yatırımcılar yüksek oy kullanan hisseleri tutarken, kamu yatırımcıları düşük oy kullanan hisseleri alır. Örneğin, Google ve Facebook gibi şirketlerde, iki sınıflı hisse yapıları, kurucuların stratejik kararlar üzerinde önemli kontrol sağlamasına olanak tanır ve bu, kamu piyasa baskılarına rağmen uzun vadeli vizyonlarıyla uyum içinde kalır. Bu model, kurumsal yönetimi etkilemekte, karar verme süreçlerini ve yönetim ile hissedarlar arasındaki güç dengesini etkilemektedir.

• Yönetim Mekanizmaları

  İki sınıflı hisselerdeki yönetim mekanizmaları, özellikle kurucular ve ana yöneticiler gibi belirli hissedarların oy haklarını koruyan hükümler içermektedir. Bu mekanizmalar, kontrolün seyreltisini önlemek veya yalnızca güvenilir bireylerin bu hisselere sahip olmasını sağlamak üzere yüksek oy kullanan hisselerin devrini sınırlayan maddeler içerebilir. Ek olarak, şirketler, yönetim kurulunun yalnızca bir kısmının her yıl seçildiği, tutarlı stratejik yönü korumak için aşamalı yönetim kurulu seçimlerini uygulayabilirler. Bu yapı, kuruculara, düşük oy kullanan hisselere sahip olan kısa vadeli piyasa katılımcılarının kendilerini oy vermekle tehdit etmeden uzun vadeli kararlar almalarına olanak tanır.

İki Sınıflı Hisselerin Kullanım/Eşleştirme Önerileri

İki sınıflı hisseler farklı şekillerde eşleştirilip giyilebilir. Bunların giyilme şeklini tanımlayan yöntemler aşağıda verilmiştir:

• Resmi bir kıyafetin parçası olarak giymek

  İki sınıflı hisseler, iyi oturan bir takım elbise veya resmi bir elbise gibi resmi kıyafetlerle giyilebilir. Bu durumda, iki sınıflı hisseler, manşet düğmeleri veya yakada küçük bir rozet ile temsil edilebilir. İdeal olarak, bunlar, sade bir kravat veya düşük profilli bir takı ile eşlik edilmelidir. Genellikle, takının rengi, takım elbisesinin veya elbisenin rengiyle uyum içinde olmalıdır. Bayanlar için, iki sınıflı hissenin sembolü, bir broş veya küçük bir kolye olarak takılabilir. Resmi kıyafetleri, nötr renklerle tamamlanmalıdır. Ayakkabılar da Oxford veya topuklu ayakkabı gibi resmi olmalıdır. Ek olarak, saç düzgün bir şekilde düzenlenmeli ve makyaj, varsa, hafif ve doğal olmalıdır. Genel görünüm şık ve sade olmalı, profesyonellik yansıtmalıdır.

• Günlük bir kıyafet içinde temsil edilmek

  Günlük bir kıyafet içinde iki sınıflı hisseler çeşitli şekillerde temsil edilebilir. Örneğin, iki sınıflı hisseleri temsil eden semboller veya logolar içeren bir tişört, kot pantolon veya chino pantolon ile kombinlenebilir. İdeal olarak, daha rahat bir görünüm için spor ayakkabılar veya loafer ayakkabılar giyilebilir. Ayrıca, ilgili semboller taşıyan şapkalar veya bilezikler gibi günlük aksesuarlar görünümü geliştirebilir. Özellikle, grafik tişörtün üstüne iki sınıflı hissenin subtil unsurları içeren kapşonlu üstler veya sweatshirtler katmanlı olarak giyilebilir. Önemli olarak, renk seçiminin dengeli ve aşırı dikkat çekici olmaması gerekir. İşlevsel olarak, bu unsurların günlük bir ortamda bir araya getirilmesi, iki sınıflı hisselerin rahat ama derin bir şekilde temsil edilmesini sağlar.

• Aksesuarlarla giyilmek

  Aksesuarlarla birlikte giyildiğinde, iki sınıflı hisseler çeşitli şekillerde temsil edilebilir. Genellikle, modern takı parçalarıyla yansıtılabilir. Bu, mülkiyeti ve değeri simgeleyen minimalist tasarımlarla bir uyum içindedir. Örneğin, bir kolye veya bilezik iki farklı amblem veya charm içerebilir ve iki hisse sınıfını sembolize edebilir. İdeal olarak, bir sınıf için daha karmaşık bir tasarım ve diğer sınıf için daha sade bir tasarım tercih edilebilir. Ek olarak, özelleştirilebilir kayışlara sahip saatler de bu amaca hizmet edebilir. Daha da önemlisi, bu sınıfları ayırt eden farklı renkler veya motiflere sahip olabilirler. Ayrıca, manşet düğmeleri veya yaka rozeti de iki sınıflı hisseleri simgeleyen şekilde tasarlanabilir. Bu durumda, karşıt unsurların bütünleştirilmesi sağlanabilir. Bu unsurlar, her sınıfın benzersiz özelliklerini temsil eden renkler veya şekiller içerebilir. Bu, giyenlerin hisse mülkiyetlerini onurlandırırken aynı zamanda şık bir ifade yapmalarını sağlar.

Sıkça Sorulan Sorular

S1: İki sınıflı hisseler nedir ve şirketler neden bunları kullanır?

C1: İki sınıflı hisseler, tek bir şirket tarafından ihraç edilen iki farklı hisse türüdür. Normalde, bir sınıf, diğerine kıyasla daha fazla oy hakkına sahiptir. Bu yapı, firmaların kontrolü sürdürmelerine ve aynı zamanda halka arzlar aracılığıyla sermaye toplamalarına olanak tanır. Ayrıca, mülkiyetin yönetimden ayrılması için bir mekanizmadır.

S2: A Sınıfı ve B Sınıfı hisseleri arasındaki fark nedir?

C2: A Sınıfı hisseler genellikle B Sınıfı hisselerden daha güçlü oy haklarına sahiptir. Örneğin, A Sınıfı hissedarları sahip oldukları her hisse için on oy alabilirler. Öte yandan, B Sınıfı hisseler bir oy veya hiç oy taşımayabilir. Bu, kurucuların ve erken yatırımcıların kurumsal kararlar üzerindeki etkilerini korumasını sağlar.

S3: İki sınıflı hisseler tüm yatırımcılar için yararlı mıdır?

C3: İki sınıflı hisseler, yatırımcılar için hem fırsatlar hem de riskler sunabilir. Şirketlerin uzun vadeli stratejiler izlemelerine, kamu piyasalarındaki kısa vadeli baskılardan etkilenmeden olanak tanır. Ancak, bu hisse yapıları kamu yatırımcılarının oy gücünü seyreltip azaltabilir. Bu nedenle, kurumsal yönetişim üzerinde daha az etkileri vardır.

S4: İki sınıflı hisseler kurumsal yönetişimi nasıl etkiler?

C4: İki sınıflı hisseler, güçlerin birkaç hissedarın elinde yoğunlaşması nedeniyle kurumsal yönetişimi karmaşıklaştırır. Genellikle, kurucular ve erken yatırımcılar üstün oy haklarına sahiptir. Bu, daha istikrarlı bir liderlik ve uzun vadeli stratejik bir odaklanma sağlayabilir. Ancak, tüm hissedarların çıkarlarını dengelemede, özellikle daha düşük veya hiç oy hakkı bulunmayanların karşılaştığı zorluklara neden olabilir.