All categories
Featured selections
Trade Assurance
Buyer Central
Help Center
Get the app
Become a supplier

piyasa risk primi hakkında

Piyasa Risk Primi Türleri

Piyasa risk primi (MRP), bir yatırımcının risksiz devlet tahvillerine yatırım yapmak yerine hisse senedi piyasasına yatırım yaparak elde etmeyi beklediği ek getiridir. Bu prim, devlet tahvillerinde ihmal edilebilir olan hisse senedi piyasasında para kaybetme olasılığı nedeniyle ortaya çıkar. Sistematik risk ve sistematik olmayan risk gibi çeşitli piyasa risk türleri vardır.

MRP'nin birkaç türü vardır, örneğin tarihsel yöntem, egemen yayılım yöntemi, indirimli nakit akışı yöntemi, ilgili sektör ortalaması yöntemi ve öznel ayarlama yöntemi.

  • Tarihsel yöntem: MRP, hisse senetleri ve tahvillerin geçmiş getirilerine bakılarak tahmin edilebilir. Örneğin, hisse senetleri yıllık ortalama %8 getiri sağlarken tahviller %4 getiri sağlamışsa, tarihsel piyasa risk primi %4 olarak kabul edilebilir. Bu prim, Tarihsel MRP = Ortalama Hisse Senedi Getirisi - Ortalama Risksiz Getiri formülü kullanılarak hesaplanır.
  • Egemen yayılım yöntemi: Bu yaklaşım, bir ülkenin hisse senetlerinin getirilerini devlet tahvilleriyle karşılaştırır. İkisi arasındaki fark olan yayılım, piyasa risk primi olarak alınır. Örneğin, bir ülkenin hisse senetleri %10 getiri sağlarken devlet tahvilleri %5 getiri sağlıyorsa, egemen yayılım %5'lik bir prim gösterir.
  • İndirimli nakit akışı (DCF) yöntemi: DCF modeli, gelecekte tahmin edilen nakit akışlarının bugünkü değerine indirilmesiyle hisse senetleri üzerindeki beklenen getiriyi hesaplar. DCF yoluyla tahmin edilen beklenen getiri, piyasa risk priminin bir tahminini verir.
  • İlgili sektör ortalaması yöntemi: Karşılaştırılabilir bir sektörün ortalama MRP'si de kullanılabilir. Örneğin, belirli bir sektördeki şirketlerin tipik olarak %6'lık bir prim sahip olması durumunda, bu sektör ortalaması belirli bir firmayı değerlendirirken uygulanabilir.
  • Öznel ayarlama yöntemi: Bazı analistler, ekonomik koşullara ve tahminlere göre piyasa risk priminin önceki tahminlerini ayarlayabilir. Bu yöntem, belirli bir hesaplamadan ziyade daha çok yargıya dayanır.

Piyasa Risk Priminin Fonksiyonları ve Özellikleri

Piyasa risk primi önemli bir amaca hizmet eder ve işlevleriyle ilgili birçok özelliğe sahiptir.

  • Risk için tazminat: Piyasa risk primi, yatırımcıların risksiz yatırımlar yerine hisse senedi piyasasına yatırım yapmanın ek riskini üstlenmek için aldıkları tazminatı gösterir. Piyasanın riskini yansıtan risksiz faiz oranının üzerindeki beklenen getiridir.
  • Pozitif prim: Sıfırdan yüksek bir prim, yatırımcıların piyasa risklerini üstlenmek için getiri bekledikleri anlamına gelir. Bu prim negatif olduğunda, yatırımcıların zarar beklediğini ve bu durumun piyasa hakkında endişeleri artırdığını gösterir.
  • Piyasa risk priminin hesaplanması: Karmaşık olmasına rağmen, piyasa risk primi, beklenen piyasa getirisinin bulunması ve risksiz faiz oranının çıkarılmasıyla hesaplanabilir. Getiri oranları, zaman içindeki tarihsel veriler kullanılarak da tahmin edilebilir.
  • Ekonomik koşullar ve yatırımcı duygusunun etkisi: Piyasa risk primi, yatırımcı duygusu ve mevcut ekonomik koşullar tarafından etkilenir. Boğa piyasaları primi artırabilirken, ayı piyasaları primin düşmesine neden olma eğilimindedir.
  • Zamanla değişmeler: Piyasa risk primi sabit değildir ve çeşitli faktörlere bağlı olarak zamanla değişebilir. Bunlar arasında mevcut piyasa oynaklığı ve görünümü, iş döngüsü aşaması, tarihsel getiriler ve yatırımcı duygusu ve davranışı bulunur.
  • Risk primi ile piyasa risk primi arasındaki fark: Piyasa risk primini risk primiyle karıştırmamak önemlidir. İkisi aynı değildir. Risk primi, yatırımcıların belirli bir varlığın riskini telafi etmek için ihtiyaç duydukları ek getiriyi ifade eder. Öte yandan, piyasa risk primi, tüm piyasanın risksiz faiz oranının üzerindeki beklenen fazla getiridir.
  • Yatırım kararlarını ve portföy getirilerini etkiler: Piyasa risk primi, bir yatırım portföyünün getirileri ve genel sermaye piyasası üzerinde büyük bir etkiye sahiptir. Varlık fiyatlandırması ve yatırım stratejilerinde önemli bir rol oynar.

Piyasa Risk Primi Senaryoları

Piyasa risk primi farklı senaryolara uygulanabilir ve bunlar şunları içerir;

  • Finansal projeleri ve yatırımları değerlendirme: İşletme temsilcileri, öz sermaye maliyetini tahmin ederken ve çok sayıda yatırım projesini değerlendirirken piyasa risk primlerini yaygın olarak kullanırlar.
  • Finansal analistlerin ve diğer analistlerin eşitlikleri: Dünya çapında hisse senedi piyasalarını inceleyenler, ulusal hisse senedi piyasası çalışmalarında bulunan piyasa risk primlerini hesaplamak için gelişmiş anket yöntemini kullanırlar.
  • Akademik araştırma: Sermaye piyasaları üzerine yapılan akademik araştırmalarda, piyasa risk primi, Sermaye Varlığı Fiyatlandırma Modeli (CAPM) gibi teorik modelleri etkileyen temel bir motivasyon faktörüdür; bu nedenle araştırma, ülkenin bağlamına göre piyasa riskine farklı prim değerleri kullanabilir.
  • Ulusal ekonomik politikaların oluşturulması: Özellikle ülkedeki yatırım ortamını canlandırmayı ve geliştirmeyi hedefleyen politikalar geliştirilirken, piyasa risk primleri uluslararası düzeyde geçerli olan normlarla karşılaştırılmalıdır.
  • Kurumsal finansal stratejiler: Şirketlerin yatırımlar için kurumsal finansal stratejiler oluşturması gerekir ve yatırımcılar tarafından beklenen belirli kıyas noktaları ve getiri oranları tarafından yönlendirilmeleri gerekir. Bunlara yalnızca piyasa risk primini belirledikten sonra erişilebilir.

Piyasa Risk Primi Nasıl Seçilir?

  • Yatırım Ufukunu Değerlendirin:

    Yatırım ufku, bir yatırımcının fonlara ihtiyaç duyulmadan önce bir yatırımı elinde tutmayı amaçladığı süredir. Kabul edilecek piyasa risk primini belirlemede kritik bir faktördür. Bunun nedeni, genellikle yatırım ufku ne kadar uzun olursa, piyasa dalgalanmaları nedeniyle olası getiri aralığı o kadar geniş olur. Sonuç olarak, daha uzun ufuklar için daha yüksek bir piyasa risk primi kabul edilir. Kısa vadeli ufuklar için, yatırımcılar getirilerin kısa bir süre içinde daha kesin olması nedeniyle daha düşük bir primde kalabilirler. Tipik olarak, yatırımcılar kabul ettikleri risk primlerini yatırım ufuklarına göre eşleştirmeli, potansiyel getirileri optimize ederken gereksiz riskleri en aza indirmelidir.

  • Ekonomik Koşulları Değerlendirin:

    Ekonomik koşullar, ekonominin mevcut durumu ve görünümü yansıtır. Piyasa risk primini önemli ölçüde etkilerler. Patlama koşullarında, yatırımcılar hisse senedi piyasasına yatırım yapma konusunda güven ve isteklilik nedeniyle yüksek risk primlerine sahip olma eğilimindedir. Tersine, resesyonlar veya ekonomik gerilemeler sırasında, yatırımcılar hisse senedi piyasası performansına olan güven eksikliği nedeniyle riskten kaçınmaya başlarlar. Bu nedenle, ekonomik koşullar, yatırımcı duygusu ve risk iştahını şekillendirmede önemli bir rol oynar ve doğrudan primi etkiler.

  • Tarihsel Primleri Gözden Geçirin:

    Piyasa risk primleri şu anda oldukça uzun süredir var ve tarihsel verilerin gözden geçirilmesi, zaman içindeki performanslarına ilişkin bir fikir verebilir. Bunu yapmak, piyasadaki potansiyel risk ve getiri ilişkisine ışık tutarak ne bekleyebileceğimiz konusunda daha iyi bir görünüm sunar. Tarihsel performans gelecekteki sonuçların bir göstergesi olmasa da, yatırımcıların bundan sonra kabul edebilecekleri primi tahmin etmeleri için bir temel sağlar. Ayrıca, mali piyasaların ve getirilerinin sürekli olarak değiştiğini, bu nedenle primlerin yalnızca tarihsel verilere dayanarak ayarlanmaması gerektiğini de belirtmek önemlidir.

  • İşletme veya Sektör Risklerini Anlayın:

    İşletme veya sektör riskleri, belirli bir sektörle ilişkili belirsizliktir. Bu riskler, kabul edilecek primi önemli ölçüde etkiler. Örneğin, teknoloji alanındaki işletmelerin, bu tür sektörlerde hızlı değişimler ve yenilikler nedeniyle daha yüksek riskleri vardır. Bu, yatırımcıları daha fazla risk almaya teşvik eder ve bu da daha yüksek bir primle sonuçlanır. Ancak, kamu hizmetleri veya imalat gibi daha istikrarlı sektörler, aynı ilişkili risklere sahip değildir. Bu nedenle, yatırımcılar daha düşük prim ve potansiyel ödüller nedeniyle bu sektörlere yatırım yapma olasılığı daha düşüktür.

  • Şirketin Boyutunu ve Yaşını Düşünün:

    Tipik olarak, yatırımcılar daha küçük veya yeni şirketlerden daha yüksek risk primleri bekler. Bunun nedeni, yeni kurulan işletmelerin ve küçük şirketlerin daha değişken olmasıdır. Öte yandan, daha büyük, köklü firmalar nispeten istikrarlıdır.

Piyasa Risk Primi Sıkça Sorulan Sorular

S1: Piyasa risk primi nedir?

C1: Yatırımcıların riskli piyasalara yatırım yapmayı seçmeleri için talep ettikleri beklenen ek getiri, piyasa risk primi olarak bilinir. Hisse senedi yatırımcılarının risksiz faiz oranının üzerinde bekledikleri getiridir.

S2: Piyasa risk primi nasıl hesaplanır?

C2: Piyasa risk primi, piyasanın beklenen getirisinden risksiz faiz oranını çıkararak hesaplanabilir. Piyasa risk primini elde etmenin bir başka yolu da piyasadaki ortalama getiriyi hesaplamak ve ardından güvenli devlet tahvillerinin getirisini çıkarmaktır.

S3: Piyasa risk primi neden önemlidir?

C3: Piyasa risk primi birçok nedenle önemlidir. Piyasadaki risk seviyesini gösterir, öz sermaye maliyetini ölçmeye yardımcı olur ve yatırımcıların herhangi bir yatırım yapmak için karşılaması gereken gerekli getiri eşiğidir. Ek olarak, piyasa risk primi sermaye varlığı fiyatlandırmasına yardımcı olur ve bu da yatırım kararlarını etkiler.

S4: Piyasa risk primi yatırım kararlarında nasıl kullanılır?

C4: Tipik olarak, piyasa risk primi, bir yatırımın öz sermaye maliyetinin üzerinde getiri sağlayıp sağlamayacağını belirlemek için kullanılır. Yatırım kararlarında piyasa risk primini kullanmak, bu tür yatırımları yapmanın beklenen getirileri ve risklerini karşılaştırmaya yardımcı olur.

S5: Piyasa risk primine güvenmenin sınırlamaları nelerdir?

C5: Piyasa risk primine çok fazla güvenmek, piyasanın aşırı basitleştirilmiş bir görünümüne yol açabilir. Ayrıca, gelecekteki risk-getiri takasının sabit kalacağı varsayımına bağlı olarak yanlış yatırım kararları verilmesine neden olabilir. Diğer sınırlamalar arasında primin yatırım kararları almak için tek temel olarak kabul edilmemesi gerektiği ve bunların doğru olmayabilecek tarihsel verilere dayalı olması gerçeği bulunur.